锂矿企业重启“赚钱模式”

\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e一季度，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e天齐锂业\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e盈利预�倍，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e盐湖股份\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e藏格矿业\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e净利倍增，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_3--\u003e赣锋锂业\u003c!--SECURE_LINK_END_3--\u003e大幅扭亏……许多\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003e碳酸锂\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e企业表示，“产品一下线就被客户拉走了，生产速度跟不上订单需求。”展望全年，\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_1--\u003e供需紧平衡\u003c!--VERTICAL_CARD_END_1--\u003e预期提升，锂价中枢平稳，锂矿行业盈利可预见性增强\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e“目前碳酸锂需求旺盛，产品一下线就被客户拉走，生产速度跟不上订单需求。”对于碳酸锂行情持续走强，青海某年产万吨级碳酸锂企业的负责人语气略显振奋。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e该负责人告诉上海证券报记者，目前公司碳酸锂销售只针对长协客户，全年的“额度”均已分配完成，目前没有库存。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e碳酸锂行情升温在A股锂矿公司一季度业绩中也得到印证。天齐锂业盈利最高预�倍，盐湖股份、藏格矿业净利润倍增，赣锋锂业大幅扭亏……总体来看，在下游动力与储能电池需求共振、碳酸锂价格企稳回升的驱动下，锂矿企业重新开启“赚钱模式”。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e从记者多方了解的情况来看，碳酸锂在一季度的行情表现有望贯穿全年。业内普遍判断，从供给增长有限、下游需求旺盛的实际来看，碳酸锂供给全年或维持紧平衡状态，价格大幅波动概率较低，具备低成本与高自给率的企业将在新一轮竞争格局中持续领跑。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003cstrong\u003e首季业绩全线爆发\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003cstrong\u003e锂价回升激活盈利动能\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003c!--AIPOS_0--\u003e从一季度业绩来看，A股锂矿公司喜报频传，头部企业率先实现盈利大幅反弹，板块走�年�年上半年的深度调整周期，赚钱效应全面回归。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003c!--AIPOS_1--\u003e作为行业龙头，天齐锂业的业绩预告释放出行业景气度上行的积极信号。据披露，公司预计一季度实现净利�亿元�亿元，同比增�.31%�.01%。公司业绩大增主要得益于锂产品售价上涨及参股的智利盐湖资产收益增加。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e需要指出的是，2025年一季度锂价处于低迷阶段，天齐锂业同比增长数据参考价值有限。天齐锂�年四季度净利润𰹆.83亿元。按此计算，公司今年一季度盈利预计环比增�%�%，首季业绩可谓全面超预期。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e赣锋锂业业绩同样表现亮眼，得益于产能释放与锂价上涨，公司预计一季度实现净利�亿元�亿元，同比大幅扭亏为盈。同时，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_4--\u003e天华新能\u003c!--SECURE_LINK_END_4--\u003e预计一季度盈利增�倍以上、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_5--\u003e中矿资源\u003c!--SECURE_LINK_END_5--\u003e预计首季业绩同比增幅超�%，行业整体反转态势明确。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e盐湖提锂企业凭借先天成本优势，同样成为一季度盈利“优等生”。藏格矿业一季度实现净利�.74亿元，同比增�.6%，碳酸񝈘.94万元/吨的平均销售成本依旧亮眼，62.64%的毛利率则体现出盐湖提锂在锂价周期上行时的盈利韧性。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e盐湖股份则依托新老项目的稳定输出，一季度生产碳酸񝈕.95万吨，销𵏍.68万吨，实现净利�.39亿元，同比增�.44%。环比来看，盐湖股份今年一季度净利润下�.0%，不过这是因�年四季度有�亿元一次性税收收益高基数影响。如果剔�年四季度一次性收益，今年一季度盈利环比增�%，首季业绩也超出预期。\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e与过往周期不同，本轮锂矿企业业绩增长呈现结构分化：自有矿山、资源自给率高的企业盈利弹性更大，外购精矿冶炼企业盈利修复相对温和，行业从“普涨普赚”转向优质产能优先获益。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003cstrong\u003e下游需求旺盛\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003cstrong\u003e全年紧平衡预期提升\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003c!--AIPOS_2--\u003e从行业公司一季度业绩表现不难看出，锂价走势与盈利能力呈正相关，而供需格局对锂价走势起到决定作用。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e“\u003c!--AIPOS_3--\u003e锂资源端供应紧张态势正在逐步显现。”天齐锂业相关人士表示，鉴于锂矿的建设、复产及扩产周期均长于锂盐加工环节，叠加外部环境变化等因素影响，预计今年上半年锂矿供应将持续偏紧。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e青海某锂盐厂商人士直言，目前企业碳酸锂生产已无法满足客户订单需求。“客户的共同问题就是能不能多给点货。”该人士表示，就下游客户拿货热情来看，碳酸锂供给紧张或贯穿全年。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e受访的多位行业分析师与企业人士持同样观点，全球碳酸锂市场或告别此前过剩格局，转向全年紧平衡、季度结构性错配。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e从供给端来看，或呈现增量可控、释放偏缓特征。机构预�年全球碳酸锂产量约�万吨LCE，同比增�%，但新增产能集中在下半年释放，一季度有效供给有限。国内供给以盐湖提锂与锂辉石矿为主，多数项目处于产能爬坡期，上半年增量有限。\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e市场关注的津巴布韦锂矿出口问题影响整体可控。“尽管津巴布韦近期以配额制恢复合规企业出口，但仅有头部在运矿企获得许可。”有熟悉海外锂矿开发人士认为，津巴布韦占全球锂供给�%，配额制下全年实际供给增量低于预期，难以改变全球紧平衡格局。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e需求端则呈现“双轮驱动”的强劲态势。机构普遍预�年全球碳酸锂需求�万吨�万吨，同比增�%�%。其中，储能电池或成为最大增量来源，有望带动碳酸锂需求同比增�%�%。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e另外，库存端已处于近三年低位状态。上海有色网数据显示，当前碳酸锂社会库存天数不�天，锂盐厂、电池厂库存维持低位，低库存对价格形成强支撑，进一步强化紧平衡格局。综合判断，2026年碳酸锂供需缺口明确，大幅过剩概率极低。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003cstrong\u003e锂价仍存上涨空间\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003cstrong\u003e“强者恒强”竞争格局渐清晰\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e\u003c!--AIPOS_4--\u003e行业公司一季度高增长背后是锂价回升与供需紧平衡的双重支撑。\u003c!--AIPOS_5--\u003e总体来看，一季度碳酸锂价格呈“V形”反转，𱐍月初�.7万元/吨升񑎁月底�万元/吨，季度涨幅达�%。需求端，新能源汽车销量、动力电池装机量一季度同比分别增�%、38%，储能招标量更是同比激�%。\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e“锂价下跌可能性不大，反而可能会有一定上涨空间。”江西某锂矿企业人士表示，在供需紧平衡支撑下，2026年碳酸锂价格有望保持稳定，这样既能覆盖绝大多数企业成本，保障合理盈利，又不会过度压制下游需求，实现上下游良性协同。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e在动力电池增速放缓的背景下，锂价升温会不会影响储能投资热情？从记者了解的情况来看，目前储能对�万元/吨的碳酸锂价格尚能接受。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e“储能行业建设提速，我们的储能电芯也处于满产没货的状态，对碳酸锂涨价还不太敏感。”A股某电池企业人士告诉记者，从公司电芯排产来看，储能项目投资并非只考虑原材料价格，更多还是看经济性与项目必要性等。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e在锂价企稳的背景下，锂产业竞争逻辑正在悄然改变，成本与资源自给率或成为核心胜负手。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e首先，综合成本最优的盐湖提锂企业有望脱颖而出。盐湖股份、藏格矿业、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_6--\u003e西藏矿业\u003c!--SECURE_LINK_END_6--\u003e等依托国内盐湖资源，成本显著低于矿石提锂路线，资源自给率高、抗周期波动能力强，在价格舒适区中盈利确定性最高、弹性最足。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e其次，全球资源龙头将持续领跑。天齐锂业、赣锋锂业凭借海外优质矿山与全产业链布局，锁定低成本原料，规模效应与技术壁垒突出，充分受益行业复苏。同时，高自给率矿石提锂企业也会有稳健表现。中矿资源、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_7--\u003e雅化集团\u003c!--SECURE_LINK_END_7--\u003e等在海外拥有合规在产矿山，供给稳定、成本可控的有利条件，或让其市场份额持续提升。\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\n\u003cp style=\"text-indent: 2em\"\u003e展望全年，锂矿行业大概率告别大幅波动周期，进入稳价、稳利、稳增长新阶段。“供需紧平衡将贯穿全年，锂价中枢平稳、盈利可预见性增强。”有熟悉锂矿产业人士认为，行业将从周期投机转向价值成长，低成本盐湖提锂、高自给率资源龙头、全产业链一体化企业等三类主体竞争力将逐步增强。\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.rich_media_content .qn-editor-copy 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